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澳门网站开户_13家大型投行前瞻:欧洲央行9月料实施一揽子大规模宽松措施

2020-01-10 15:23:41

澳门网站开户_13家大型投行前瞻:欧洲央行9月料实施一揽子大规模宽松措施

澳门网站开户,北京时间周四(9月12日)19:45,欧洲央行将宣布9月份的利率决议。20:30,欧洲央行行长德拉基斯(Delacquis)将举行新闻发布会。作为时代的焦点,来自13家大型投资银行的经济学家和研究人员表达了他们对该决议的期望。基本预期是欧洲央行(European Central Bank)有可能实施大规模货币宽松政策,存款利率下调幅度预计将保持在10-20个基点。

汇通网分析预测,欧洲央行将采取以下具体措施:①降低存款利率;(2)重启月度净资产购买;(3)加强前瞻性指导方针,将利率维持在当前水平或以下,直至2020年上半年;(4)引入银行存款分类制度;⑤将政府债券发行的自设上限从33%提高到40%,甚至50%。

以下是13家主要投资银行对该决议的预期:

荷兰合作银行

欧洲央行预计将在9月份降息。然而,降息幅度不太可能超过10个基点。预计欧洲央行将宣布一系列补充措施。换句话说,行政委员会似乎对资产购买意见分歧最大。它担心这是否是一揽子大规模宽松措施的一部分。因此,主要风险是推迟或削弱资产购买。然而,考虑到欧元区的经济前景,资产购买有望最终得以实施。

就政策预期而言,预计欧洲央行将下调存款利率10个基点,其他利率将保持不变。虽然行政委员会有一些疑问,但预计将同时实行分级存款制度。展望未来,预计到2020年6月,欧洲央行将三次降息,每次降息10个基点。预期前瞻性指引将保持宽松的姿态,并将利率维持在当前水平或以下。

如果欧洲央行宣布新的资产购买计划,利率前瞻性指引的期限将再次取决于净资产购买的期限。在资产购买方面,预计将购买12个月的净资产,每月购买规模为400亿欧元,最早可能在10月份开始,但也可能推迟到2020年1月。资产购买主要集中在政府债券上,可能包括公司债券,但预计不包括银行债券或股票。

西太平洋银行公司

欧洲央行(European Central Bank月份的利率决议符合预期,暗示存款利率将很快下调,其他货币刺激政策将得到实施。市场对欧元区仍然低通胀的担忧表明,欧洲央行将更愿意放松。在此背景下,欧洲央行管理委员会(European Central Bank administration Committee)可能会加强利率前瞻性指引,引入银行存款分类制度,并实施新一轮资产购买。

预计欧洲央行将在9月份的会议上宣布降息,并重启每月400亿欧元主权债券的资产购买。

北欧联合银行市场

预计欧洲央行将宣布实施一揽子宽松政策。然而,鉴于欧洲央行(European Central Bank)成员国发表的相互矛盾的声明和大量变量,利率决议可能令人惊讶,但预计不会进一步推高欧元。

预计欧洲央行将下调存款利率10个基点。引入银行存款分类系统,突出未来降息的更大空间;从10月份开始,重启资产购买,每月净资产购买规模为300亿欧元。购买范围将包括公共债券、公司债券等。将政府债券发行的自设限额从33%提高到49%;加强利率预测指导。

自欧洲央行6月份利率决议以来,欧元区经济增长的不确定性一直在不断上升。与欧洲央行的整体经济增长预期相比,经济和通胀前景更加悲观。预计欧洲央行将被迫降低其经济和通胀预期,加大进一步放松9月份决议的可能性。

ANZ银行

欧洲央行9月份的利率决议将更加重要。市场普遍预期欧洲央行将降息并重启量化宽松(qe)购买。如果这一预期失败,它可能会提振欧元。由于当前对激进宽松政策的预期会影响汇率,欧洲央行管理委员会(European Central Bank)成员最近就进一步宽松政策的实施出现分歧,这表明这种可能性是存在的。

存款利率预计将下调10-20个基点,下调10个基点的可能性更大。每月净资产购买规模预计在300-500亿欧元之间,实施期预计为9-12个月,并将引入银行存款分类系统。利率前瞻性指引预计将更加稳健。

加拿大国家银行

预计欧洲央行将下调存款利率20个基点,并进行新一轮资产购买。鉴于当前的市场环境,预计欧洲央行(European Central Bank)将大幅降息,但预计许多评论人士会质疑降息的不利影响是否损害了银行自身的利益。

就量化宽松而言,欧洲央行行长德拉基斯的立场预计会有偏见。欧洲央行表示,新一轮资产购买即将实施。现在改变市场预计会损害央行的信誉,扰乱市场。然而,量化宽松的购买预计是有限的,每月净资产购买预计不会超过400亿欧元。欧洲央行仍需要重写其规则,以适应未来几个月的债务购买速度。

德意志银行

该行的经济学家团队预计,欧洲央行将把存款利率下调10个基点,并引入银行存款分类系统。如果没有进一步的政策审查,转向实现对称通胀目标或价格目标将更加激进。就利率前瞻性指引而言,预计将宣布利率维持在当前水平或更低水平。

目前,存款利率也有可能下调10个基点以上。过去几周,行政委员会在恢复资产购买问题上意见不一。据估计,每月净资产购买量预计为300亿欧元。

荷兰国际集团

欧洲央行(European Central Bank)预计将下调存款利率20个基点,为小型银行引入存款分类系统,重估长期再融资业务(tltros),重启量化宽松(qe)购买,并预计每月净资产购买额为300亿欧元。值得注意的是,目前市场已经完全定价,欧洲央行已经将存款利率下调了10个基点。

富国银行

预计欧洲央行将把存款利率下调10个基点,并在未来12个月内重启量化宽松政策。每月净资产购买预计为450亿欧元。最近,管理委员会在重启资产购买上意见不一。因此,量化宽松的购买存在更大的不确定性。

高盛

欧洲央行可能会更加关注陡峭的收益率曲线,以缓解贷款条件。欧洲央行可能更倾向于大幅降低利率,并提高降息幅度。这种情况可能会导致欧元短期下跌。这些资金用于套利交易。

预计欧洲央行将下调存款利率20个基点,并重启量化宽松(qe)购买,这将涵盖企业债券和主权债券。为了避免损害银行的盈利能力,任何进一步的降息都需要引入银行存款分类系统。

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欧洲央行(European Central Bank)预计将下调存款利率20个基点,为小型银行引入存款分类体系,重启量化宽松购买,或暗示量化宽松购买的重启可能很容易触发,并强化利率前瞻性指引。

德国的经济数据没有达到预期。预计下半年经济增长势头将进一步恶化,下行风险将加大,从而加大欧洲央行放松政策的可能性。

荷兰银行

预计欧洲央行管理委员会的鹰派成员将很难阻止9月份一揽子宽松措施的实施。大多数成员都支持这一点,7月份的货币政策声明重申了这一点。

自治领证券

预计存款利率将下调20个基点,实施量化宽松政策,规模为每月400亿欧元。预计2020年年中之前不会加息。与量化宽松相比,降息的可能性更大,量化宽松的实施将是一个更具争议性的决定。

就外汇市场影响而言,欧洲央行(European Central Bank)放鸽子的预期降低了欧元兑美元汇率的风险。与降息相比,汇率对央行实施大规模量化宽松将更加敏感,因为市场已经基本上为欧洲央行和美联储之间的货币政策分歧定价。

丹斯克银行集团

预计9月份的利率决议将为未来几个季度的货币政策定下基调。关键问题不是欧洲央行是否会实施新的刺激措施,而是新的刺激措施会有多强。

预计将体现在三个方面:①欧洲央行将下调存款利率20个基点,并延长目前的前瞻性指引;(2)量化宽松购买将在未来12个月内重启,每月债务购买规模为450-600亿欧元,但预计将承受下行风险;(3)实行利率分层。外汇市场将专注于降息,而固定收益市场将专注于量化宽松购买规模。

存款利率下调的影响预计是有限的,因为欧元区银行要么不愿意,要么无法对存款收费,要么两者兼而有之。今年,欧元区政府债券的收益率曲线上下颠倒,削弱了银行的盈利能力。就抑制负经济增长的主要因素而言,欧洲央行货币宽松政策的影响预计是有限的,人们不认为这一举措会显著提振实际通胀。

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作者:匿名 

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