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孕妇去澳门赌场好吗_预计A股市场将迎来一轮修复行情

2020-01-10 12:47:40

孕妇去澳门赌场好吗_预计A股市场将迎来一轮修复行情

孕妇去澳门赌场好吗,券商策略周报

安信证券:当前市场偏向积极的九个理由

预计A股市场将迎来一轮修复行情,具体理由如下:

一、短期经济基本面韧性较强,中期有望迎来补库存周期。始于2016年6月的一轮库存周期已经进入被动去库存阶段,目前工业企业收入同比企稳,产成品库存同比下行,短期经济基本面韧性较强。我们认为这轮库存周期与2000年到2002年(30个月)的库存周期相类似,均是在供给侧改革背景下展开,都呈现偏短、偏平特征,因此,本轮库存周期可能在今年年底结束,从而开启新一轮补库周期。

二、新旧经济增长动能切换势头显现。今年1月到5月,新能源汽车产量同比增长85.8%、工业机器人产量增长33.7%、集成电路产量增长14.6%。此外,太阳能电池、光纤、民用无人机等新兴产品也都保持快速增长态势。发改委数据显示,软件和信息服务业用电量同比增长66.05%,远高于同期全社会和第三产业用电量增速。综合来看,新经济保持迅猛发展势头,新旧经济增长动能切换迹象显现。

三、近期政策层面频现积极信号,比如有关流动性表述转变为“合理充裕”、强调“结构性去杠杆有序推进”等。

四、融资环境呈边际改善态势。今年以来多个月份社融增速低于预期,但相关数据显示,6月信用债发行量达到3880亿元,较5月份的3679亿元增加201亿元,信用债净融资规模由负转正,达到456亿元。另外,随着央行实施定向降准,前期信用利差上行趋势趋缓,企业融资难、融资贵现象有所缓解,未来社融增速有望边际改善。

五、短期海外不确定因素影响有限。随着我国经济核心驱动力逐渐转向内需、贸易依存度日趋下降,且贸易结构也在持续变化——新兴市场国家占比上升,短期海外不确定因素影响有限。

六、从上证综指估值和十年期国债收益率来看,A股的估值水平相对国债收益率的吸引力已经显著恢复至2012年以来的均值水平,且隐含的风险溢价显示当前A股市场风险偏好已经接近2016年初时的水平,短期有望进行阶段性修复。

七、市场整体估值处于底部区间。当前上证综指、中小板指和创业板指PE(TTM)分别为12.3倍,24.6倍和39.9倍,均处于历史低位。从中位数来看,当前A股市盈率与市净率中位数分别为29.97倍和2.87倍,为2013年二季度以来最低。

八、美元指数回落,人民币兑美元汇率波动预期缓解。

九、改革加速推进,全球资金有望不断流入A股市场。比如2016年以来外资持有的金融资产比重持续上升,沪股通、深股通持有A股比例从2015年12月的0.16%增长至2018年3月的0.70%;桥水(中国)投资管理有限公司于2018年6月29日在基金业协会完成登记,6个月内将发行首只私募产品。

作者:匿名 

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